在素喜智研高级研究员苏筱芮看来，近期机构调研上市银行的热度有所上升，是受到多方因素驱动。“一是银行业基本面，尤其是净息差等关键指标企稳向好；二是投资价值逐步凸显，部分优质银行贷款规模增长、净利润等指标跑赢行业，成长潜力陆续释放；三是银行板块整体估值处于低位，且相比其他板块而言确定性程度相对较高，机构通过调研评估不同银行管理息差的能力来优化资产配置。”苏筱芮分析道。

  城农商行最受机构“青睐”

  从调研热度来看，城商行与农商行成为机构重点关注对象，江浙沪地区银行表现尤为突出，基金公司、券商、保险资管及外资机构成为调研主力。比如，本轮接受调研的12家上市银行均为地方性机构，分别为宁波银行、杭州银行、张家港行、紫金银行、兰州银行、长沙银行、苏州银行、厦门银行、瑞丰银行、青岛银行、青农商行和齐鲁银行。

  另外，江苏银行以83家机构调研的家数位居首位，渝农商行、宁波银行分别以76家、75家紧随其后，上海银行、杭州银行的调研机构家数也均突破70家。若以调研次数计，瑞丰银行成为“黑马”，累计被调研22次，远超其他同行；宁波银行、苏农商行、杭州银行的调研次数也均达到15次以上。值得注意的是，外资机构对宁波银行青睐有加，47家外资机构参与调研，使其成为外资调研最多的上市银行。

  而从年度数据来看，今年以来共有25家银行获得调研，接待量在百次以上的10家银行均为区域性银行。其中，宁波银行以256家机构、323次调研的接待量排名第一。其次为杭州银行，共被206家机构调研了285次。

  “江浙沪地区的城农商行区域经济基础好，业务灵活度高，在净息差管控和中间业务创新上有不少亮点，自然成为机构跟踪的重点。”上述券商分析人士坦言，机构对上市银行的调研热情，本质是对银行板块投资价值的认可。“当前银行板块市盈率普遍在5-8倍区间，处于历史低位，而股息率大多维持在4%以上，对于追求稳健收益的资金吸引力十足。”

  在娄飞鹏看来，城商行与农商行在净息差管控、中间业务创新上表现突出，高股息、低波动特征契合保险资管、外资等长期资金需求，这种差异化竞争优势导致其成为调研的焦点。“江浙沪等经济发达地区的城商行、农商行受益于区域信贷需求旺盛，意味着其有较大发展潜力，从而受到机构的关注。”娄飞鹏进一步解释。

  市场回暖 净息差逐渐企稳

  近年来，银行业净息差持续收窄。国家金融监督管理总局发布的统计数据显示，截至今年三季度末，银行业净息差水平延续了上季度1.42%的历史低点。不过，对于净息差本年度及未来走势，多家银行表现出乐观的态度。