严监严管的同时，“纠错与保护并重”的理念同样凸显。ST东尼因信息披露违法被立案调查后，监管部门仅用不到7个月时间便作出行政处罚，体现了“早发现、快惩处、严纠正”的监管理念，既有利于保护投资者权益，也挽救了企业。随着行政处罚落地，ST东尼进入一年“观察期”。公司早前表示，将做好相关工作并在满足条件后，争取尽快申请撤销其他风险警示。

  “一个典型案例，胜过一沓文件。”国桓律师事务所合伙人蒋靖表示，投资者保护政策落地生效，不断体现在对违法者的精准追责与对受损者的有效补偿上，这正是净化市场生态、提振投资者信心的直接体现。

  完善长效机制

  投资者保护非一日之功。面对退市常态化等新趋势，构建长效机制、凝聚各方合力，成为下一步深化投保工作的关键。

  退市不代表“责任终结”，投资者关心的退市后的投资者保护制度有望进一步升级。资深市场人士桂浩明建议，借鉴成熟市场，明确要约收购价需较市价有显著溢价（如设定最低比例），补偿流动性丧失及未来价值损失。引入独立财务顾问对退市方案公允性发表意见，并设置中小股东单独表决机制，确保方案获得其多数支持。

  特别代表人诉讼等投资者保护机制的优化问题也在稳步探索。证监会首席律师程合红近期表示，为进一步完善投资者保护制度机制提供支持，围绕加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度、完善行政执法当事人承诺制度等，从创新行政、民事、刑事执法、司法制度机制以及加强制度衔接等方面深入研究。

  优化责任追究与投资者赔偿的联动机制问题亟待破解。黄江东认为，目前行政处罚与民事赔偿的“两条线”仍未能有效协同，削弱了对投资者的保护实效和对违法者的综合惩戒力。建议监管部门责令相关责任主体在缴纳行政罚款外，建立专项赔偿基金，用于偿付符合条件的投资者。