国产算力产业链在经过几个月的压制后，借助DeepSeek V3.1的发布情绪彻底爆发。

　　8月22日，在寒武纪的带领下，多只国产算力股强势涨停，科创板大涨近10%，各大芯片ETF也毫不含糊，涨幅均在10%左右。

　　8月25日，芯片股热度不减。寒武纪全天涨幅11.40%，报收1384.93元，市值接近5800亿元。此外，海光信息(688041)大涨12%，市值接近4900亿元，芯原股份(688521)涨超5%。

　　为何当下的国产算力链被多方看好?其背后的产业逻辑支持资本市场进一步做多吗?从中长期看，国产算力链的机会如何?

　　国产算力芯片：

　　有望成就千亿级市场

　　全球算力芯片英伟达独占大头，AMD、英特尔也占有一定的份额。在中国市场，由于受限芯片制程，中国厂商在先进性和功能上与英伟达有一定差距，因此中国市场英伟达依然占大头，不过，国产算力芯片市场份额在逐步增加。

　　国产算力市场份额增长主要两个方面原因，一个是产品在进步，与英伟达的差距在缩小;此外，国产厂商在算力生态也在不断完善，尤其DeepSeek R1模型出现后，推动国产算力芯片适配以及进一步生态协同。

　　据第三方市场研究IDC的数据：2024年，中国加速芯片的市场规模增长迅速，超过270万张。从技术角度来看，GPU卡占据70%的市场份额;从品牌角度来看，中国本土人工智能芯片品牌的出货量已超过82万张，占30%，市场份额进一步提升。其中，寒武纪出货2.6万片，燧原出货1.3万片。

　　中国算力芯片厂商主要有华为、寒武纪、海光、沐曦、摩尔线程、燧原、天数智芯等。

　　这些厂商可以分成两大技术路线：其中天数智芯、沐曦、海光等主打GPGPU路线，追求与英伟达的CUDA兼容，实现兼容性与通用性提高，在客户处实现迁移成本与迁移时间大幅度下降，在英伟达的生态圈内抢占市场。

　　另一条则是以华为、寒武纪为代表的自主生态，试图在英伟达生态圈外建立单独生态圈，与英伟达进行竞争。

　　第一上海证券认为，在大国科技竞争的宏大叙事下，算力国产化替代的紧迫性和重要性持续提升。预计2024年英伟达算卡在中国的市场规模超过100亿美元，占据70%~80%的市场份额。预计2025年国内算力需求高速增长，市场容量有望翻番。在美国限制芯片出口的背景下，国产算力芯片有望占据更多份额，成就千亿级市场。

　　产业链的底气：大厂投资加速

　　中国算力芯片主要使用者包括互联网大厂、中小AI创业公司、运营商以及金融、教育、政府等垂直领域。